原标题：重磅！央行再度“降息”，幅度不寻常

　　美国推出史无前例的经济刺激方案，中国版的宽松方案也正在启动。时隔一个多月，央行再度“降息”，且降息幅度进一步扩大。

　　央行30日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年3月30日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，公开市场操作中标利率下降20个基点，中标利率为2.2%。此前，央行连续29个工作日未开展逆回购操作。

　　大幅度“降息”20个基点

　　为应对疫情影响，时隔一个多月，央行再度下调逆回购利率。值得注意的是，此次“降息”有两个显著特点：

　　一是如2月初操作类似，此次又是逆回购利率先行下调，预计4月中旬中期借贷利率（MLF）利率有望同幅下降，进而带动4月20日贷款市场报价利率（LPR）报价下调。

　　今年2月初，央行先行下调逆回购利率10个基点，当月MLF随后同幅下调，进而带动2月LPR下调。

　　二是此次逆回购“降息”幅度进一步加大，比2月初逆回购利率下调幅度扩大一倍。相比近年每次5个基点或者10个基点的降息或加息力度，本次7天逆回购一次性降息20个基点，显得很不寻常。

　　引导贷款市场利率下行

　　此次央行的操作早有前兆。

　　3月27日，中央召开政治局会议确定了下一步政策的方向，其中包括努力完成全年经济社会发展目标任务，并宣布了正在研究中的包括发行特别国债、提高赤字率、增加专项债发行、引导贷款基准利率以及刺激消费等一揽子的宏观政策。

　　会议称，“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。”

　　在货币政策方面，记者发现，此前“保持流动性合理充裕”通常会放在第一位，此次政治局会议则将“引导贷款市场利率下行”摆在前面。

　　对于下一步货币政策怎么走，业内人士普遍认为，监管部门多次强调稳健的货币政策要更加灵活适度，重点是引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。此次政策利率下调后，有助于带动4月LPR利率下行，进而降低企业融资成本。

　　“本次逆回购操作，更重要的是释放了央行加强逆周期调节力度、更大力度引导社会融资成本下行的信号。”民生银行首席研究员温斌表示，由此可以推测，在4月LPR报价之前，央行将择机下调MLF利率，引导LPR下行，更大力度降低实体经济融资成本。

　　中原地产首席分析师张大伟说：“中国在4月份降息的概率非常大，而且幅度不会太低。从货币政策取向的整体表态看，结合政治局会议的最新部署，下一步货币政策仍将延续当前的基调和节奏。”

　　中国央行保持定力

　　货币政策新一轮宽松加码的开始，也将为股市等金融市场运行提供支撑。对于股市来说，资金层面的宽松是可预期的，但经济形势的不确定性影响更大，股市走势仍然面临着较大的不确定性。

　　至于楼市，张大伟解读称，在“房住不炒”的原则下，降息有助于房地产市场的稳定。在出口肯定将出现问题、消费短期也肯定很难企稳的时候，房地产的稳空前重要。

　　那么，这一次会不会大降息，会出现“大水漫灌”的情况吗？

　　央行货币政策委员会委员马骏认为：“中国还有充足的货币政策空间和货币政策工具。考虑到国内经济金融情况与国际的差异，央行在使用货币政策工具时保持了定力和弹性，并没有一次用完所有的子弹。

　　央行这次降息之后，中国仍然是主要经济体中唯一采用常态货币政策的国家，仍然可以通过正常的货币政策操作强化逆周期调节。中国货币政策的工具箱里既有价格工具，也有数量工具，还有结构性工具，都可以在需要的时候加以运用。”

　　记者：潘福达
　　来源：北京日报客户端